卧龙电气4月9日公告，其预计2013年1-3月净利润为5200万元至5600万元，比上年同期增长968%至1050%(上年同期净利润为487.61万元)，其中经营性利润1100

　　万元至1200万元，比上年同期增长147%至170%。消息公布当天，公司在二级市场上跳空高开，连续两天走势强劲，各种迹像表明公司已走出低谷。

　　年报已显峥嵘

　　卧龙电气连续多年名列中国微分电机行业之首， 已形成电机与控制、输变电、电源电池三大产品链，产品涵盖各类电机及其控制、超高压电力变压器、高速铁路牵引变压器、城市轨道交通地铁成套牵引整流机组、UPS电源、工程机械等40大系列3000多个品种。

　　2012年，受全球经济复苏缓慢、国内经济缺乏新的增长动力影响，公司前三季业绩出现了下滑，但是经过公司积极的调整，从2012年年报中已经可以看出公司盈利能力明显回升。去年公司实现营业收入25.07 亿元，比上年下降20.31%;实现利润总额1.51亿元，比上年增长10.13%;归属于上市公司股东的净利润1.17亿元，年增长5.85%。去年公司及时对产品结构进行大幅调整，2012 年，公司综合毛利率水平19.21%，比上年提高5.31个百分点，其中电机及控制类产品毛利率提升5.10%;蓄电池毛利率提升2.82%;变压器毛利率提升6.61%。

　　主业大有可为

　　电机及控制业务是卧龙电气的核心业务，引领国际国内主流市场，并配套多个国家重点工程项目，部分产品市场占有率25%以上，综合实力位居中国电机制造行业榜首。从去年年报显示，公司来自于机电的收入达48%。为了加强主业，公司拟以4.25元/股，向卧龙投资定增4.82亿股，购买其所持有的香港卧龙100%股权。

　　购买香港卧龙从而可以获得其所属的ATB 驱动股份的控股权。ATB 的主营业务包括高效节能电机和为客户定制的各类专特电机，具有超过130 年的电机驱动技术经验，旗下各品牌在细分领域的中高端市场拥有较强的竞争优势，产品质量世界领先。在高效节能电机和专特电机的设计上始终处于世界前沿。其2011年、2012年1月-9月净利润分别为3.09亿元、1.21亿元。

　　在2010年10月，控股股东艾泰克急于出售旗下部分资产来偿还债务，卧龙控股经过多方考察，认为ATB驱动股份作为与ABB,西门子齐名的欧洲三大电机生产商之一,具有超过130年电机驱动技术的经验.，拥有国际领先的研发能力和制造水平、强大的品牌影响力和完善的销售网络，收购ATB驱动股份符合卧龙的长期发展战略和业务规划。公司于奥地利维也纳时间2011年10月19日完成了对ATB驱动股份的收购工作。收购完成后，卧龙电气受托管理ATB驱动股份，对其实施了有效管理。收购当年，ATB驱动股份运营状况显著改善，实现了扭亏为盈，2012年也继续保持了稳定盈利的态势。此次定增，是对当初约定在ATB驱动股份的运营状况显著改善以后的18个月内，解决与卧龙电器同业竞争承诺的兑现。

　　对于此次定增，卧龙电气与卧龙投资签订《盈利补偿协议》，香港卧龙在2013年、2014年及2015年的利润预测数分别为14585.93万元、17850.28万元及21034.40万元，若香港卧龙在重组实施完毕当年及其后两个会计年度的实际利润未能达到预测数，卧龙投资应进行补偿。

　　浙商证券认为此次收购香港卧龙进而获得ATB 驱动股份的控股权，有利于实现公司研发、制造及销售资源在全球范围内的合理布局与充分利用，为公司打造跨国企业的目标奠定了基础。

　　多方发展增强抗风险能力

　　去年年报显示，公司约七成的新产品项目已经进入产业化生产，15 项重点产业化项目销售实现大幅增长，ABS 电机、振动电机、电动汽车动力总成、新能源汽 车用驱动电机、光伏并网逆变器等产业化销售取得重大突破，公司不断在进行产品结构调整。变压器业务和蓄电池业务收入占比达20%。

　　在变压器业务方面，宁夏银川卧龙变压器在铁路牵引变市场有一定的市场地位，连续5 年市场占有率居前4 位，当前，我国高铁铁路建设已经恢复投资，从已公布的中标情况看，中标量名列前茅。

　　在蓄电池业务方面， 去年3 季度后正式获得生产许可(2012 年年初允许试生产)，同时电池事业部及卧龙灯塔蓄电池公司管理层也完成了调整。

　　在新的利润增长点方面，去年8月与西班牙W2PS公司合作杭州设立合资公司，项目建成后，形成年产240MW清洁能源逆变器的生产能力。W2PS公司主要致力于研发 、制造及配送将可再生能源并网的电力电子解决方案、电能质量与低电压穿越(LVRT)测试设备，已成功开发出Solar2PS大功率光伏逆变器及相关解决方案。

　　国信证券最新研报预计今年是公司业绩的反转年，首次给予“推荐”评级。大智慧显示，截止3月6日的股东人数较2012年末下降3.15%，筹码略有集中。