补贴占收入比例近50%，由于延迟发放，前1~2年财务压力较大，而财务费用取决于公司资金成本。

光伏补贴政策调整情况

2017年是我国户用光伏发展元年。我国户用光伏在2017年累计装机已经超过了50万套，增速达250%；全国总装机量超过2GW。户用光伏市场广阔，未来大有可为。我们预计，2018年我国户用光伏装机量预计能够达到6~8GW，2020年市场规模可以超过10GW。

户用光伏将迎来爆发式增长

2017年底光伏标杆电价下调1毛钱，分布式度电补贴仅下降5分钱。新补贴政策下，部分省市“自发自用，余电上网”模式的电价已高于标杆电价，结合“隔墙售电”打通销售渠道，及不占国家指标等政策优惠，预计自发自用模式类似于户用市场，将大面积在我国终端市场铺开。

以2017年并网风电规模为基数，据配额制要求，2018年非水可再生能源电力缺口为618亿度，2020年非水可再生能源缺口为2918亿度。

在确保消纳的基础上，为匹配非水新能源缺口，推算新能源装机底线为：2018年风电新增装机30GW、光伏新增装机56GW。2018~2020年，风电新增装机90GW、光伏新增装机137GW，配额制出台将托底新能源增量规模。

发改委发文，要求自备电厂承担并足额缴纳政府性基金及附加。其中，2016年以后拖欠金额，2018年底缴清，2016年之前拖欠，2020年前缴清。历年可再生能源附加征收率仅为70%，主因自备电厂未履行缴纳义务。据此测算，2020年自备电厂需缴清或高达1000亿的可再生能源附加。

截止2017年末风光累计补贴缺口达800亿，电站补贴拖欠2~3年。若可追缴近千亿的自备电站可再生附加，将有效解决补贴缺口，提升存量电站盈利质量，提振增量电站建设热情。