▲ 美国南卡罗来纳州北查尔斯顿的波音工厂 王迎摄

美国经济风险正在积聚

尽管美国经济继续保持强劲势头，特朗普经济新政短期内也对经济产生一些“立竿见影”的拉动作用，但仍应关注美国经济积聚的风险。

其一，税改让美国债务负担雪上加霜。美国《财富》杂志预计，税改将使美国财政赤字增加3750亿美元，2019年美国赤字额将突破万亿美元大关。鉴于金融霸权让美国长期依靠对外借债支撑庞大赤字，尽管当前美国经济增长态势及政府债券的安全性保证了对美国国债投资的需求依旧高涨，但这些条件不太可能无限期持续，经济增长难以消化其巨额债务。

其二，特朗普政府的政策未改变美国经济虚重实轻的基本态势。数据显示，2017年前两季度美国金融业增加值占GDP的比重分别为20.9%、20.8%，制造业增加值占GDP比重分别是11.6%、11.5%。这与金融危机后金融业和制造业占比分别为22%和12.8%的长期平均水平基本一致。金融、科技企业当前仍是美国创造利润最强的行业，金融、科技类企业在500强企业中创造了超过40%的利润。

其三，贸易强硬立场或扰乱全球供应链。美国与多国的贸易摩擦可以说是2018年最重要的地缘经济风险之一。特朗普政府的贸易限制措施可能破坏全球贸易回暖的趋势，加之其政策不确定持续存在，也将损害投资者的信心，进而抑制投资。实际上，美国许多企业正是依靠低贸易壁垒建立起国际供应链，从而降低成本并提高效率，但在特朗普政府的贸易威胁下，一些成熟的国际供应链可能分崩离析。

一段时期以来，特朗普政府以美国国内法为武器，不仅对新兴市场国家“连连开炮”，对其盟友也是“连续轰炸”。这种随心所欲的执政风格，恰是美国建制派诟病的地方。短期看美国经济应无虞，不过，一旦美国发生经济衰退，总统不断下滑的支持率就会影响到国会建制派关注议题的优先次序，从而滞后特朗普的政策主张。

有分析认为，共和党可能会以日益增长的赤字为由，放弃推进特朗普政府的基础设施建设计划，转而削减社会保障、医疗保险和其他社会支出。在美国，基础设施建设政策是难得的两党有共识的地方，且能够推动经济增长并创造就业岗位。如果走到这一步，必将进一步抑制经济的增长，特朗普执政下美国经济出现衰退或陷入恶性循环，也不是完全没有可能。

作者单位：中国现代国际关系研究院美国所