12月10日晚，保利协鑫能源控股有限公司（以下简称“保利协鑫”）、协鑫新能源控股有限公司（以下简称“协鑫新能源”）同时发布公告称，出售多个资产，用于偿债。

该协议交易总额约为2.91元。该出售事项的现金所得款项净额（扣估计税项及交易成本）预计约为2.95亿元，而协鑫新能源拟将有关款项用于偿还其债务。

数据显示，截至上半年，协鑫新能源负债426.86亿元，负债率达80.8%。

业内人士认为，协鑫新能源主要以多晶硅为主，目前单晶产品已经成为主流，另外，协鑫新能源还存在电站持有量大，受补贴拖欠影响最严重；电站质量不高，弃电项目，未批先建项目存量等问题。

2.91亿元出售四座电站

据了解，此次交易的卖方为协鑫新能源旗下的苏州协鑫新能源和广西协鑫新能源两家公司。这两家公司共同拥有四座位已营运光伏电站，总并网容量为约185兆瓦。买方为威宁能源，该企业将分两期收购上述资产，首付1.75亿元，第二期付款1.17亿元。

其中，钦州鑫金收购价为8975.75万元、上林协鑫收购价为8781.38万元、南宁金伏价格为4772.87万元、海南天利科收购价格为6600万元。

据了解，协鑫新能源主要从事电力销售、光伏电站的开发、建设、经营及管理。由保利协鑫拥有约62.28%的权益。广西协鑫新能源和苏州协鑫新能源均为协鑫新能源及保利协鑫的间接附属公司。前者从事开发、经营及管理光伏电站。后者主要从事光伏电力投资、投资管理与谘询、企业管理咨询、光伏电力项目相关的技术开发、技术转让、技术咨询，以及光伏材料和设备的销售。苏州协鑫新能源间接拥有协鑫新能源于中国的大多数光伏电站。

买方威宁能源主要从事新能源光伏发电及可再生水力发电业务。主要股东为国家电投集团贵州金元股份有限公司等。

对于此次出售资产，协鑫新能源在公告中称，预计保利协鑫及协鑫新能源出售将亏损999.43万元。不过，协鑫新能源及保利协鑫各认为，由于该等出售事项将改善协鑫新能源集团及保利协鑫的现金流量状况，符合协鑫新能源集团及保利协鑫集团的整体利益。

据了解，协鑫新能源正在推进轻资产模式转型。此次出售完成后，该等该等目标公司的溢利及亏损以及资产及负债将不再于协鑫新 能源集团及保利协鑫集团的综合财务报表综 合入账。协鑫新能源集团及保利协鑫的负债将减少约9.79亿元。

协鑫新能源出售资产已经成为目前的主要工作。

12月4日，协鑫新能源旗下的苏州协鑫新能源与北京联合荣邦新能源科技有限公司签订光伏电站购股协议，出售1座总并网容量约50兆瓦的已营运光伏电站的99.2%股权。

协鑫新能源也将交易获得的2.02亿元用于偿还其债务。同时，交易完成后，由于已出售的光伏电站的溢利、亏损以及资产及负债将不再纳入综合财务报表，协鑫新能源的负债将下降约3.92亿元，资产负债率将降低0.2个百分点。

2017年度及2018中期的业绩发布会上，协鑫新能源管理层就反复强调过公司近两年的核心目标之一是向轻资产转型，并计划今年年底以前将把负债率降低至80%以下，未来则会控制到70%左右。截至2018年6月30日，公司的负债率约为84%。

近两年，协鑫新能源一直在出售相关资产。二零一八年和二零一九年分别向中广核太阳能开发有限公司、中国三峡新能源有限公司、五凌电力有限公司、上海榕耀新能源有限公司出售合共约1.6吉瓦的资产，可收回现金合共约人民币26.5亿元（经扣除交易成本）用作偿还债务。加上项目相关的债务终止合并入账，令公司债务规模缩减合共约人民币94.3亿元。

其中， 协鑫新能源与中国华能的合作力度最大。截至11月，协鑫新能源与中国华能合作合作持续推进，已公布光伏电站交易数量35个，交易电站容量累计达到1127MW，协鑫新能源总回收现金流近45亿元，可使公司负债率降低约3.7个百分点。

经过了一系列的操作，协鑫新能源的负债依然较高。数据显示，截至上半年，协鑫新能源净债务345.87亿元，总权益 101.7亿元，净债务与总权益的比率达340%，总负债426.86亿元，负债率达80.8%，负债率较2019年年底下跌约1个百分点。距离70%左右的负债率仍有10个百分点的差距。

厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强认为，目前，光伏行业处在扩张的过程当中，所以光伏企业债务比较高。

不过，行业主流企业的负载率在60%以下。数据显示，另一个硅料企业通威股份目前负债总计294.34亿元，资产负债率53.93%，隆基股份负债总计为474.91亿元，负债率为58.22%。

光大证券分析认为，协鑫新能源是国内最大的民营光伏电站运营商，受困于光伏发电补贴拖欠严重、资金成本高于国企、短债压力大等因素，降负债、轻资产化为协鑫新能源的首要目标。

财报显示，协鑫新能源债务主要包括银行及其他借款、应付债券及优先票据、租赁负债以及关联公司的贷款。

更重要的是，协鑫新能源的自身造血能力也在下滑，净利润连续三年下滑。2017-2019年，归母净利润分别为8.41亿元、4.7亿元和2.95亿元。2020年上半年仅为4230.4万元。

不过，行业数据较为乐观。数据显示，2019年以来，光伏企业经营整体向好。2020年上半年，A股55家光伏企业实现营业收入2431.35亿元，较去年同期的2164.86亿元增长266.49亿元，增幅达12.31%。

在业内人士认为，协鑫新能源主要受到运营资产较重以及多晶产品的影响。数据显示，协鑫新能源在中国25个省份拥有及运营208个光伏发电站，加上于美国的光伏发电站，总装机容量约7吉瓦（附属电站约5.6吉瓦；合营及联营电站约1.4吉瓦）。

值得注意的是，协鑫新能源也是全球领先的多晶硅生产商及全球最大的硅片供应商。但目前多晶硅正在被单晶硅产品取代。

中国光伏协会数据显示，2020年上半年，单晶光伏产品市场占比进一步提高。从上半年生产情况看，单晶硅片产量达到80%，从下游集采来看，据不完全统计，2020年上半年的18个组件招标项目中，单晶组件产品需求容量达到1.09GW，市场占比达到67.6%。